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那么多股票中,如何选取一支好股票?

作者:股票配资日期:

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职业投资者的公众号:简投通

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我是一个业余投资者,成长于一个下岗国企职工的家庭,初二的时侯,有两天父亲回来父亲公司就不能完整发薪水了,每个月只有40元生活费了,那时候家里刚刚买了房间,感觉好像天能塌下来一般,我母亲为欠人家的钱愁得头发又白了。从此儿子收入不能全额发放,到了我考上大学之后母亲就退休了。巴菲特说金钱如同空气一样重要,拥有那时认为理所当然存在,缺了就有窒息的危险。上大学时,我家存款仅有1万四,我带走了8000,带走家里一大半的贷款,好在母校合肥工业大学国家助学贷款政策,自己靠着国家助学贷款完成了学业。

来自润哥的雪球专栏

读研究生也读取了不收学费住宿费中科院研究生院(今国科大),一个月还有助学金1200元,出野外一天补助65元。对于穷惯了的人,每个月领到这么多钱,自然发多少花多大股票配资,来补偿这些年这些年节衣缩食的日子。等毕业时候,我一个同学通过勤俭节约,毕业之后终于赚了4万,又向家里借了2万,还没有毕业就在西宁付了首付款买了一套房子,而我毕业时则是两手空空,我意识到了理财重要。

受父亲下岗经历影响,内心对自己职业生涯充满危机感,从工作起初就为将来职场的春天做好准备。工作后就让获得的第一笔奖金拿来买基金。后来结交了一个女同事,也就是我现在妻子,她热爱炒股,我们一直就经济股市进行讨论,她买进了股票,赚了钱不懂得卖,套住了也不割肉,只能死拿。然后我就非常要找出一种适合长线持有的方式,同时我的工作也更忙,不是在乡下出野外,要么就是在办公室加班,没有时间看股票看K线,也相同迫切需要一种长线投资的方式。

一起逛超市时候炒股最多的上市公司,偶然看到了巴菲特授权传记《滚雪球》于是买回来,看了此书,然接触到价值投资,如同黑暗中找到一盏明灯。于是就按照巴菲特彼得林奇推荐的估值投资书清单买回来,发奋读书。按照我曾经的构想是,以五万为本金,每年追加3-5万,年收入15%,日积月累下来去了我40-50岁下岗危机之后将是一本可观的财富,如果一辈子没有遭遇倒闭危机,到了60岁退休,那只是一笔可观的退休金。

第一次介入股市是从2010年开始。刚起初买了西部矿业,中国铝业几个公司,后来从美的电器,开始介入格力电器,苏宁电器,中联重科等白马股,那时候钱也少,就有钱就买一手,到了2010年底,赶上好的走势,收益率达到27%。10年底11年初阅读大量价值投资书籍。

11年继续买入中联重科,苏宁电器,格力电器,新增招商银行,兴业银行,民生银行,受约翰涅夫跟戴维斯影响,我更喜欢低市盈率股票,11年收益-1.47%

12年继续卖出低市盈率的招商银行(9.8-11元)和兴业银行,年底由于买房原因,清掉格力电器,中联重科,福耀玻璃,民生银行等。到了12年底,招商银行、兴业银行成了第一、第二重仓,12年收益率14%。

13年趁着央行股强劲继续卖出兴业银行,光大银行(2.86-3.0元),交通银行(3.8元),9月赶上招商银行配股,卖出苏宁用来参与招商银行配股(9.29元)。年底仓位以招商银行为主,13年收益率-10%。

14年买入浦发银行,交通银行,同时让兴业银行换成股价最低的浦发银行。

投资生涯很难熬的是从2011-2014年6月这两年半时间,那个以后自己投资水平不成熟,股票在空仓和保本之间下跌,还好老婆对我的投资方式深信不疑,而且还在大跌之后反弹,甚至当我担心自己之后,她交给我很好的精神鼓励。

在这个将近3年多的艰难熊市里我仍然买买买,当然这两年是无奈的,还好有14年注册雪球账户,有了雪球众多银粉陪伴,倒也不孤单,那时候地质行业相当景气,收入比以前高这些,所以那个时间有源源不断的利润买入股票。

14年10月中旬到年末迎来银行股熊市,那时候仓位以招商银行和交通银行为主,14年收益率66%。

15年拿着兴业,浦发,招商银行来回套利,哪一个股价便宜就换成便宜那个股票,由于操作不当,也没有赚去哪个钱,股灾后趁着一波反弹,把浦发银行换成市净率更低股市中国银行。年底仓位以兴业银行和股市中国银行为主,15年收益14%。

16年卖出兴业,买入蓝筹交通银行,6月卖出一套旧房屋仍掉债务后买入美国平安(31-34),中国光大银行(3.1-3.5亿元)中国太平(13-15亿元)中国人保(2.9-3.0港元)重庆农商银行(3.8-4.1亿元)年底,交通银行有较大涨幅,贡献了大部分收益,16年收益13%。年底重仓为期指中国光大银行,中国太平,交通银行,A股中国平安。

17年陆续把中国人保,交通银行,中国光大银行等股票换成了融创中国,融创成本约为12块。赶上了白马蓝筹的走势,融创中国,中国平安,中国太平都有不错的跌幅。17年收益率为101%。

18年在30元以上清仓中国太平,换成港股新华保险,新华保险成本为41,目前套牢中。持股以融创中国(01918),中国平安(601318),新华保险(01336) 为主。18年截至12月23日,约为-18%,虽然损失但也在满仓情况下走赢了上证指数。

一开始想着每年收入在15%以上,每年复利再投入10年后也更可观。现在看来,只要平常年份有15%左右收益,赶在3-4年一次的暴跌有50%左右的利润,那就很大了。截止2018年12月30日底,投资9年,总收益率465%,年化收益率18.6%。

现在自己领域正进入春天面临着必然行业消失的或许,大家收入却在持续增长,我也遭受着年轻失业的动荡。好在几年前的股票投资看到了成果,为目前的市场寒冬做好的打算。

关于选股:

孙子兵法说善战者必先立于不败之地,善于炒股的人主要先减少损失,方能确保盈利。

我这么的人一向谨慎,甚至谨慎的过头了,比如上车必系安全带,不敢坐飞机,开车从来没有违章,过马路必定走斑马线,各种医疗意外交通医保都有买,我在股市也有小心谨慎,我是算定了股票的上面才敢到买股票。我从未不买没有底的股票,哪怕偶尔买错了,基本上难以大亏。

我选股第一条原则就是先看到这支股票的上面在哪里,一般来说银行股为0.8倍市净率以下,8倍市盈率以下买入。保险市场0.8倍内含价值以下买入,房地产比较复杂,既能看土地储备,还要看市销率,0.2倍市销率以下最好,还要看拿地成本,比如当初融创轻松可以拿出168亿收购乐视,当时销量才250亿,一年销售额1500亿,是显著的高估股票。券商股一般1.4倍市净率以下买入。其余不太了解市场通常是市净率1以下买入,市盈率8以下买入。

这就是我如今的投资模式,一般根据这个价格卖出很少能亏钱。

凭借上述算法,我14年重仓交通银行(买入价0.6倍市净率)和招商银行(买入价0.8倍市净率)取得了60%的利润,持有少量中信证券也得到了250%的利润。16年买入交通银行(0.5倍市净率)中国平安(0.8倍内含价值),中国建筑(0.7倍市净率),中国太平(0.6倍内含价值),融创中国(0.15倍市销率)也获得了丰厚的回馈。

但是对不同的市场有不同的价值原则,一直以来根据我的大盘股1以下买入,市盈率8来价值对消费、电器、白酒等轻资产公司进行价值,就找不到买些。虽然当时有持有有过格力电器、五粮液、美的电器等牛股,但是仍然能够锚定这样市场股票的底在那里,最后赚一点就走了。

轻资产公司在我心中没有确定一个锚,让我错过了消费、电器、白酒行业的牛股,这是我想要反省的地方。比如格力、五粮液、美的集团属于许多轻资产现金奶牛公司利润很高,用市净率不适合(格力正在转变为一个类金融公司),如何给轻资产高净资产收益率估值,我需要认真反思。

一直坚信低市盈率投资,大多数时间在招商银行,兴业银行,浦发银行等几个银行之间轮流切换,虽然赚钱最慢,倒也获得两年翻一番的成绩,16年偶尔见到释老毛先生提出对不同行业能采用不同的价值方法,开始让自己的实力圈扩展到了保险股,买入中国太平,中国平安,接着扩展到了房地产股减持融创中国(01918),等股票。也获得了高出先前的利润,这样的17年收益率相当于过去我从2010-2015年五年收益率。后来我让套牢的股票,涨不出来的股票卖掉换成了增长较高的优质股票,自己主要重仓集中在了融创中国,中国平安(601318),中国太平(00966) 等几只绩优行业龙头股,这在当时只是无法做到的。我要这就是一个人在价值投资里的成长吧。

选股第二条是收入增长性,两个利润比较的公司,一个公司每年收入年均增速5%。另一个每年下降20%,10年后,后者利润是前者的3倍。所以经常来看选择一个利润下降较快的公司很重要,与其持有一个低估的愚蠢公司不如持有一个估值正常的利润下降快速的市场龙头绩优股,绩优股如同一个班里学习好的同学,大几率是下一年考虑学霸会再创佳绩,而学渣会战绩会和不里而垫底。偏偏普通人觉得学霸成绩终于涨了这些,应该上升了,学渣成绩终于确立底部,应该反弹了。

选股第三条是收入(或者利润)增长的确定性,投资的企业利润要有下降,更好得是公司的收益是明确的下降。比如房地产,因为预售制度,每年合同业务的总额会在1-2年内转变为公司业绩,未来的1-2年的利润可期;再例如保险中的保费,未来收入下降同10年期债券的750均线相关,利润下降多少也有相当容易明确。这是我较为喜欢银行跟保险业的理由。

选股第四条是收入下降的可持续性,20年后,银行仍然为信贷服务,保险仍然为全民社会保障服务,人也是能搬进院子上,可是20年后还用不用手机,无法想像,就像15年前,诺基亚和摩托罗拉想不到现在的困局。一些领域给我只能确认收入能够扩张生产经营方式会不会被改变,各种高科技行业、凡是带技术、网络、智能、生物、电子的我统统回避,当年电子词典、随声听、MD、数码相机也是高科技行业之一,如今仍改变。所以我视高科技行业为风险投资行业。

第五条,要考量成本的有效性,银行估计成本过高,利润却是前置计算,从贷款开始判断收入,至于贷款难以收回,贷款人会不会提前还清,都是未来无从保证。房地产利润后置,房子卖出去只算负债,要等交房后才算成本,所以银行有效盈利被高估,房地产利润被低估。有些行业,如重资产市场(如煤炭、LCD,黑色家电),要不断持续投入资本金购买升级系统,原材料,扩大厂房、投入开发,导致能分红收益比例较低。有些行业,消耗资本金极少,赚的收益可以大部分拿去分红,比如白酒,高速公路、、港口,水电、机场等,不可一概而论。

投资遵从的要点

1、独立思考

摆脱从众心理,从众心理是人们经过几百万年的演化产生的,想要做到远离从众心理真的不容易,否则,传销就不会那么有行业了。在市场疲软的之后光大散户会纷纷低开离开市场,市场高估的之后散户们又能高位接盘,不跟风很重要。

2、绝对理性

思维不受感情左右。人的觉得在股市是不靠谱的,在股价低估的之后人的情感能感觉害怕,然后割肉离开,当股价高估,人的情感能贪心兴奋,进而高位卖出。想要在股票挣钱,就要屏蔽掉自己觉得带来的判定,仅仅依据,理性、财报、利润、估值、常识等有按照的信息来进行计算

3、遵循常识

传销和上市公司大规模造假有一个共同点就是背离常识。

某广夏,某隆,等牟利共同点是在不发达地区就会冒出一个高科技公司,盈利还非常好,着有悖于常识。某视网不断喊着改变,但是看看附近的同事朋友,大家也是在用别的视频网看视频,又如何会也许某视网无法达到别的视频网络公司呢?经商的人却了解小公司比起行业龙头生存困难,凭什么上市小公司就能成长成市场龙头。

4、通晓一些财务知识

用经营公司的维度投资股票。看上市公司财报可以帮助你找出财务造假的公司,众所周知,中国股票财务欺诈风险相当低,通过财务欺诈获利几十亿,最多也就罚款60万,所以小公司不造白不造,上市前粉饰财报,虚报收入,上市一段时间业绩变脸,财务洗澡,然后又再次炒作。再过几年业绩变脸。唯有大公司审计正规,规模庞大,造假可能性较低。

5、要继续学习

多学习,我能价值投资的起码要读里价值投资的书本一百本以上,才好说自己价值入门了。

6、不要让情怀绑架你的投资

来这个行业是来挣钱的,不是发挥自己喜好的。哪个领域赚钱好发展快,才到投资哪里行业,而不是哪个领域你喜欢就投资哪个领域,我的兴趣喜好是政治,但我绝对不会因为我偏爱军事而投资军工股。

最重要一条是想爱国,爱国是很合理的投资。有的人左右几点都能做到,就是对国家没有信心,到了股票市场在高位时候就会有经济学家喊着,中国经济能崩溃了,然后你们一起恐慌就低位建仓了。我这个之后就开玩笑说,我想在股市与国共存亡,亏了即使我英勇牺牲了!其实投资股市本身就是对国家将来充满信心,如果不看好自己国家,不如把存款换成黄金存下来算了。

最后想要承受孤独,当却能做到以上提出,并且起初可以持续在股票获利的之后,就会看到,周围会同你在股市里交流的人终于基本没有了,只能承受着幸福。还好,还有雪球可以相互交流。

关于投资与工作平衡现象

我是一个业余投资者,工作十分忙碌,要么是在上面出差,要么是在办公室加班,没有什么时间看盘,每天只能夜里睡觉时间看一下。

作为一个上班族不需要在上学时间听股票,讨论股票。每天盯着K线不会提高自己收益率,反而能使K线影响去自己的态度。工作的时间属于单位,不属于自己,更不能因为自己投资收益好而放松自己对工作的提出。

我也不同同事探讨股票。价值投资为了属于投资派别里面的极少数,难以得到普通人的解释,同他们谈论就好比一个人对二维世界描述空间感。如果有他们向自己咨询自己不懂的股票,一定要说明自己不懂,不可以强不知以为知。

下班有时间时间刷雪球和集思录,一定要好好努力读书高手的投资心得,有时间能读一些对于价值投资的书籍。经典的投资书籍应时常温习。看见好的书要买下来读,同时也好好利用图书馆,借阅有价值的投资书籍。

有人说过人的理智和焦虑(包含潜意识)如同驯象师和动物,驯象师骑在动物头上,表面里指挥老虎,可是大象力量是训象师几十倍,可是大象能是不听指挥,驯象师也是无能为力。

人的客观就是如此,表面里冷静指挥情绪,可能是焦虑发作失控起来炒股最多的上市公司,理性只是驾驭不了的。强迫理性指挥情绪,会变得人情商很高,也会导致人更焦虑,这样少数人为了自己心里的理智和焦虑发生了战争,解决不了,就会出现这些心理疾患,如焦虑症、抑郁、强迫症等心智疾患。完全受心情的人,就会变得情商很低,意志薄弱,这样的人做不成大事。

对于内心的心情,要适当纾解,但不可让心情决定自己的投资,如果心情不好,宁可什么选择却不做,等心情平复了再说。既能做自己情绪的主人,又要安抚好自己的心情,等心灵的心绪宣泄完了,总会离开正途,人也是要靠理性作评判。

炒股不会让我恐惧以及焦虑,但是我也能为工作里的想法焦虑,为自己工作作不好而痛苦,为了避免这种的抑郁,我期待通过炒股获得财务自由。其实我也是习惯性容易比他们恐惧以及疾病。焦虑原因源于于我的心里不安全感,所以不是工作原本的困惑不安焦虑都是生活中的一部分,辞职以及改行不能解决难题,人能习惯与消极心境为伴,但是不能让消极心境影响去自己的评判

发布于 2019-07-14

16 人同意了该回答

来到股市,第一个问题是炒股。早年间,这个原因困扰了我很长时间,也正由于搞不定它,转而去作期货了。后来他们指点,觉得既然不是非想选出最牛的股票(开了上帝视角以后回溯历史必须了解谁更牛,所以这个是没有意义的),那么,直接买指数是更好的选择。

指数基金这十年发展最逐渐啊,前两年可以作的首要是300、500、创业板、深100等指数ETF,这两年大家一窝蜂地开发聪明贝塔指数。比如某某红利,某某低波动,某某价值等等的。

在我听,选股太麻烦,不如找一个用你要信任的模式所编制成的指数,比如“神奇公式”,也算系出名门,至于是不是一定要年年、月月跑赢基准指数,这个不一定。还是那句话,充分学习,充分尊重,充分接受,就可以了。

我也是很喜欢做指数,个股太麻烦。我们可以这么能,如果让行业本身看做一个有智能的私募经理,那么指数,就是这个基金经理的利润曲线,然后,我们在他的曲线里,再作二次加工,他业绩好,我们就买,他业绩不好,我们就走掉。相当于对资金曲线做管理,不是很安逸吗。

仅供参考。

发布于 2019-04-17

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